Revisión de GMX: ¿Es fácil de usar el intercambio de apalancamiento Buzzy 30x de DeFi?

Los usuarios de GMX pueden “largo” o “corto” hasta 30 veces el tamaño de su garantía tomando prestados fondos de un gran fondo de liquidez.

Apalancamiento descentralizado

GMX es popular intercambio descentralizado que se especializa en el comercio de futuros perpetuos. Lanzado en la red Ethereum Layer 2 Arbitrum a fines de 2021 y luego implementado en Avalanche, el proyecto ha ganado terreno rápidamente al ofrecer a los usuarios un apalancamiento de hasta 30 veces su garantía depositada.

El comercio de apalancamiento, el acto de tomar prestados fondos de plataformas financieras para aumentar la exposición de uno a los movimientos de precios, se ha convertido en una parte esencial del ecosistema criptográfico en los últimos años. Entre otras cosas, permite a los participantes del mercado beneficiarse de las caídas de precios, reducir el riesgo en condiciones inciertas y apostar fuerte por un activo cuando tienen convicción.

Hay varias formas de aprovechar el apalancamiento en criptografía. Binance, FTX y otros intercambios centralizados ofrecen a los clientes la posibilidad de pedir prestados fondos para fines comerciales. Binance y FTX permiten a los clientes pedir prestado un máximo de hasta 20 veces su depósito inicial. Los protocolos DeFi como Aave y MakerDAO emiten préstamos contra garantías criptográficas sin permiso. Más recientemente, compañías financieras tradicionales como GME Group y ProShares han comenzado a ofrecer a sus clientes institucionales acceso a productos apalancados como opciones sobre contratos de futuros de Ethereum y ETF cortos de Bitcoin a sus inversores institucionales.

GMX se diferencia de tales servicios en que es un intercambio descentralizado que ofrece servicios comerciales de apalancamiento. En ese sentido, combina una experiencia similar a otros intercambios de DeFi como Uniswap con los servicios de negociación de apalancamiento ofrecidos por Binance. En GMX, los usuarios pueden obtener un apalancamiento de hasta 30x en operaciones de BTC, ETH, AVAX, UNI y LINK. En otras palabras, si un comerciante deposita $ 1,000 en garantía a GMX, podría pedir prestado hasta $ 30,000 de su fondo de liquidez. En esta guía, analizamos la oferta de GMX para determinar si es segura y si debe usarla para su próxima apuesta de alta convicción.

Comercio en GMX

El comercio en GMX está respaldado por un grupo GLP de activos múltiples con un valor de más de $ 254 millones en el momento de la publicación. A diferencia de muchos otros servicios comerciales apalancados, los usuarios toman prestados fondos de un grupo de liquidez que contiene BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI y LINK en lugar de una sola entidad.

Los usuarios pueden ir “largos”, “cortos” o simplemente intercambiar tokens en el intercambio. Los comerciantes van en largo con un activo cuando esperan que aumente su valor, y abren en corto con la expectativa de poder volver a comprar un activo a un precio más bajo. En GMX, los usuarios pueden seleccionar un nivel de apalancamiento mínimo de 1.1x su depósito y un nivel máximo de 30x en operaciones largas y cortas.

GMX funciona con Chainlink Oracles. Utiliza una fuente de precios agregados de los principales intercambios de volumen para reducir el riesgo de liquidación de mechas temporales. Una liquidación ocurre cuando la garantía de un usuario se vuelve insuficiente para mantener una operación; Luego, la plataforma cierra la posición a la fuerza y ​​se embolsa el depósito para cubrir sus pérdidas.

Cuando un usuario abre una operación o deposita una garantía, GMX toma una instantánea de su valor en dólares. El valor de la garantía no cambia a lo largo de la operación, incluso si lo hace el precio del activo subyacente.

Las tarifas de negociación para abrir o cerrar una posición son del 0,1%. Una tarifa de préstamo variable también se deduce del depósito cada hora. Las tarifas de intercambio son del 0,33%. Como el protocolo en sí sirve como contraparte, el impacto en el precio es mínimo al ingresar y salir de operaciones. GMX afirma que puede ejecutar grandes operaciones exactamente al precio de marca, dependiendo de la profundidad de la liquidez en su grupo de negociación.

Cuando un usuario quiere ir largo, puede proporcionar una garantía en el token por el que está apostando. Las ganancias que reciben se pagan en el mismo activo. Para posiciones cortas, la garantía se limita a las monedas estables admitidas por GMX: USDC, USDT, DAI o FRAX. Las ganancias en cortos se pagan en la moneda estable utilizada.

Tokenomics y Liquidez

El protocolo tiene dos tokens nativos: GMX y GLP.

GMX es el token de utilidad y gobernanza. actualmente puede ser estacado por una tasa de interés del 22,95% en Arbitrum y del 22,79% en Avalanche.

Los participantes pueden ganar tres tipos de recompensas cuando bloquean GMX: GMX depositado (esGMX), puntos multiplicadores y recompensas ETH o AVAX. esGMX es un derivado que se puede apostar o canjear por GMX durante un período de tiempo, mientras que los puntos multiplicadores recompensan a los apostadores de GMX a largo plazo al aumentar la tasa de interés de sus tenencias. Además, el 30 % de las tarifas generadas por los swaps y las operaciones de apalancamiento se convierten a ETH (en Arbitrum) o AVAX (en Avalanche) y se distribuyen a los titulares de GMX apostados.

El token GMX también tiene un fondo de precio mínimo. Se utiliza para garantizar que el grupo GLP tenga suficiente liquidez, proporcione un flujo confiable de recompensas ETH para GMX apostado y compre y queme tokens GMX para mantener un precio mínimo de GMX frente a ETH. El fondo crece gracias a las comisiones acumuladas a través del par de liquidez GMX/ETH; también está respaldado por bonos OlympusDAO.

En el momento de redactar este informe, el suministro total de GMX soportes en 7,954,166 por valor de más de $ 328 millones, el 86% de los cuales está apostado. La oferta total varía según los canjes de esGMX, pero el equipo de desarrollo ha pronosticado que la oferta no superará los 13,25 millones. Más allá de ese umbral, la acuñación de nuevos tokens GMX estará condicionada a la aprobación de DAO.

El segundo token, GLP, representa el índice de activos utilizados en el grupo de negociación del protocolo. Las monedas GLP se pueden acuñar utilizando activos del índice, como BTC o ETH, y se pueden quemar para canjear estos activos. Los titulares de GLP proporcionan la liquidez que los operadores necesitan para obtener apalancamiento. Esto significa que registran una ganancia cuando los comerciantes tienen una pérdida y una pérdida cuando los comerciantes registran una ganancia. Además, reciben recompensas de esGMX y el 70% de las tarifas que genera el protocolo. Las tarifas se pagan en ETH o AVAX. Los tokens GLP son automáticamente estacado y solo puede redimirse, no venderse. El tipo de interés actual es del 31,38 % en Arbitrum y del 25,85 % en Avalanche.

El precio de GLP depende del precio de sus activos subyacentes, así como de la exposición que los usuarios de GMX tienen hacia el mercado. En particular, GLP sufre cuando los comerciantes de GMX cortan el mercado y el precio de los activos del grupo también disminuye. Sin embargo, los titulares de GLP pueden beneficiarse cuando los comerciantes de GMX van en corto y los precios suben, los comerciantes de GMX van en largo y los precios bajan, y los comerciantes de GMX van en largo y los precios suben.

Pensamientos finales

GMX es fácil de usar. La experiencia comercial se siente fluida y el sistema proporciona a los usuarios datos completos. Cada vez que ingresa o cierra una posición, es fácil encontrar el tamaño de la garantía, monto de apalancamiento, precio de entrada, precio de liquidación, tarifas, liquidez disponible, deslizamiento, diferencial y PnL (ganancias y pérdidas). La interfaz del protocolo proporciona una gran cantidad de información relacionada con los activos bajo administración, los volúmenes de negociación, las tarifas y las posiciones de los comerciantes. El sitio web también detalla las capitalizaciones de mercado de GMX y GLP y destaca las asociaciones, integraciones y proyectos comunitarios relacionados del proyecto. además incluye una sección de documentación, que brinda información sobre los diversos componentes del intercambio y sugiere métodos para conectarse con Arbitrum o Avalanche, o para adquirir tokens GMX y GLP. Gracias a sus paneles detallados, GMX da una impresión de transparencia. Como resultado, los mecanismos del protocolo son relativamente simples de comprender.

Con su accesibilidad sin permiso y su oferta comercial apalancada, GMX combina la experiencia de los intercambios descentralizados y centralizados, lo que demuestra que los protocolos DeFi siguen abriendo nuevos caminos todos los días. El volumen de negociación del protocolo ha más que triplicado en los últimos dos meses y ahora oscila entre $290 millones y $150 millones diarios, lo que indica un creciente interés entre los criptonativos. Como GMX aún no maneja miles de millones de dólares en volumen como sus contrapartes centralizadas, actualmente es un producto más adecuado para pequeños comerciantes minoristas. Aún así, después de un rápido crecimiento en los últimos meses, GMX pronto podría atraer al mercado institucional a medida que más jugadores importantes comiencen a experimentar con DeFi. Con más espacio para el crecimiento por delante, vale la pena echarle un vistazo.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, el autor de este artículo poseía ETH y varias otras criptomonedas.