3AC está roto. ¿Qué sigue para su colección multimillonaria de NFT?

Informe criptográfico explora si Starry Night Capital se verá obligada a liquidar su prestigiosa colección NFT y el impacto que tal evento podría tener en el espacio NFT.

3AC enfrenta liquidación

Three Arrows Capital se enfrenta a la quiebra, pero actualmente se aferra a una colección multimillonaria de NFT codiciados.

El problemático fondo de cobertura de criptomonedas, conocido popularmente como 3AC, despertó la preocupación por primera vez en la comunidad de criptomonedas a principios de junio, cuando circularon rumores en línea de que no había cumplido con las llamadas de margen en varios de sus préstamos. El 17 de junio, Kyle Davies, quien cofundó la firma con su compañero de escuela secundaria Su Zhu en 2012, dijo los Wall Street Journal que el fondo estaba considerando la venta de activos y un posible rescate para pagar sus deudas. También reveló que había perdido más de $ 200 millones en el colapso de Terra y el posterior colapso del mercado.

Pronto se hizo evidente que 3AC se enfrentaba a una grave crisis financiera, lo que dejaba al fondo con pocas opciones además de reestructuración drástica. El 27 de junio, Voyager Digital emitió a la empresa una notificación de incumplimiento de $665 millones. Entonces, un tribunal de las Islas Vírgenes Británicas ordenó a la empresa liquidar sus activos. 3AC se declaró en bancarrota del Capítulo en Nueva York el viernes pasado.

Teneo Restructuring, la firma encargada de liquidar 3AC, no deja piedra sin remover en su investigación de la riqueza ilíquida del fondo. La semana pasada, se informó ampliamente que Zhu había incluido en una lista privada una propiedad de Singapur que él y su esposa habían comprado por $ 35 millones y asignado a su hijo de tres años en diciembre de 2021. A medida que los liquidadores centran su atención en los activos de 3AC, Starry Night Capital, el fondo NFT creado por los fundadores de la empresa el año pasado, podría convertirse en su próximo objetivo.

Capital de la noche estrellada

Starry Night Capital fue lanzado por Zhu y Davies en asociación con el coleccionista seudónimo de NFT VincentVanDough. Haciendo su debut público en el apogeo de un período de manía especulativa de NFT el 30 de agosto de 2021, el fondo tenía como objetivo recaudar $ 100 millones para invertir en piezas raras de colecciones populares y codiciadas, junto con piezas únicas, culturalmente significativas y únicas. obras únicas de destacados artistas de NFT.

Antes del lanzamiento oficial de Starry Night, 3AC había estado usando sus propios fondos para recolectar Art Blocks NFT de aclamados artistas generativos como Tyler Hobbs y Dmitri Cherniak, junto con otras obras de otras colecciones en demanda como CryptoPunks. Las compras de 3AC llevaron los precios mínimos de muchas de estas colecciones a nuevos máximos; A medida que los datos en cadena revelaron que la firma había comprado colecciones de primer nivel como Ringers y Fidenza, otros coleccionistas se apresuraron a copiarlas, lo que ayudó a que sus precios se dispararan.

Sin embargo, la mayor compra de la firma aún estaba por llegar. El 27 de agosto, el fondo sorprendió a los entusiastas de NFT de todo el mundo cuando compró Ringers #879 por 1800 ETH (con un valor aproximado de $5,9 millones en ese momento) al coleccionista Peter Molick, conocido en el espacio de NFT como pixelpete. Flexionando la compra a sus seguidores de Twitter, Zhu tuiteó una imagen del sorprendente NFT con el título “Tesis: nos gusta el ganso”.

“Timbres #879” por Dmitri Cherniak (Fuente: Dmitri Cherniak/OpenSea)

La venta de Ringers #879 fue un récord para las ventas de OpenSea NFT en ese momento. Pero 3AC no se detuvo allí. Bajo el estandarte de Starry Night Capital, Zhu, Davies y VincentVanDough continuaron gastando mucho en arte NFT. Las compras notables del fondo incluyeron “Pepe the Frog NFT Genesis” comprado por 1000 ETH, “DANKRUPT” de XCOPY comprado por 469 ETH y “AI-Generated Nude Portrait #7 Frame #184” de Robbie Barrat comprado por 300 ETH.

Con tantas piezas únicas y únicas, es difícil poner un valor a la colección de Starry Night en su apogeo. El investigador de CoinMetrics, Kyle Waters, estima que el fondo gastó más de USD 21 millones solo en la plataforma NFT SuperRare. Al agregar los miles de ETH Starry Night que se arrojaron en otros mercados como OpenSea, el gasto total se acerca a los $ 100 millones con los que supuestamente comenzó el fondo.

A pesar de la evidencia en la cadena que muestra que Starry Night hace millones de dólares en compras de NFT, solo una empresa ha anunciado públicamente que invertirá en el fondo como parte de su aumento de $ 100 millones. KR1 PLC, una empresa europea de inversión en activos digitales, supuestamente apostó USD 5 millones en Starry Night Capital para obtener exposición a la cartera del fondo de NFT de alto valor. Con esto en mente, se desconoce cuánto de la liquidez de Starry Night provino de 3AC y sus fundadores, y cuánto fue proporcionado por inversionistas externos.

La noche estrellada se oscurece

Cuando la noticia de los problemas de liquidez de Three Arrows Capital recorrió las redes sociales en junio, los espectadores vigilaron de cerca los proyectos afiliados de la empresa para buscar signos de contagio.

El primer indicio de que Starry Night podría estar enfrentando problemas llegó el 15 de junio, cuando Waters señaló en Twitter que el fondo había trasladado toda su colección de NFT adquiridos a través de SuperRare a una nueva dirección. “La nueva billetera parece tener algún vínculo con otras billeteras 3AC, pero hasta ahora no está claro qué está pasando”, dijo Waters, especulando que las transferencias podrían haberse realizado en preparación para la liquidación o las ventas sin receta a otra parte.

Como los detalles de la relación entre Starry Night y 3AC siguen sin estar claros, se ha dejado a los espectadores especular sobre el destino del NFT del fondo. Algunos, como el jefe de estrategias comerciales de amatus, John Hartery, afirman que los activos de Starry Night están aislados, lo que significa que es poco probable que puedan usarse para pagar las deudas de 3AC. Si bien 3AC lanzó Starry Night, es probable que las ganancias de cualquier venta de NFT se distribuyan a los proveedores de liquidez del fondo en lugar de a los acreedores de 3AC.

Sin embargo, si 3AC contribuyó con una cantidad significativa de liquidez a Starry Night, los liquidadores podrían forzar la venta de algunos de los NFT del fondo para hacer que su participación sea líquida. Para evitar tal situación, es probable que otra parte necesite llegar a un acuerdo para comprarle directamente la participación de 3AC. En las circunstancias actuales, parece poco probable que los NFT de Starry Night se liquiden en el futuro inmediato. Sin embargo, la naturaleza opaca de los contratos y el respaldo del fondo, junto con los movimientos recientes de la cartera, significa que no se puede descartar una venta masiva.

Si Starry Night alguna vez vende alguno de sus NFT, la colección tiene un camino por recorrer para alcanzar su valor de compra anterior, particularmente dadas las condiciones recientes del mercado. Muchos de los NFT del fondo tienen algún significado histórico o derivan su valor como ejemplos únicos de colecciones populares. Cuando Starry Night compró piezas como “Pepe the Frog NFT Genesis” y “hasta que la muerte nos separe” de AlphaCentauriKid, probablemente lo hizo con la tesis de que el espacio criptográfico crecería exponencialmente en los próximos años, lo que significa ejemplos tempranos de NFT únicos. el arte podría volverse muy buscado. En el pasado, 3AC ha discutido cómo normalmente adoptaba una perspectiva a largo plazo para sus inversiones. Del mismo modo, es poco probable que Starry Night tuviera la intención de vender piezas de su colección durante muchos años, si es que alguna vez lo hizo.

Starry Night se lanzó durante el llamado “verano NFT” de crypto, y los precios mínimos de la mayoría de las colecciones de NFT en las que invirtió se han desplomado desde entonces en términos de ETH. ETH también ha caído en términos de dólares, lo que significa que los NFT que anteriormente alcanzaron valoraciones vertiginosas ahora se cotizan por fracciones de sus máximos históricos. En la recesión actual del mercado, una liquidación forzosa casi con toda certeza daría lugar a una pérdida significativa para Starry Night y pondría fin a la estrategia de inversión pionera del fondo.

En el caso de que se ordene la liquidación de Starry Night, podría brindar a otros coleccionistas una oportunidad única en una generación de comprar algunos de los NFT más codiciados del mercado a precios con grandes descuentos. Sin embargo, tal evento también enviaría ondas de choque a través del espacio NFT, probablemente empujando a la baja los precios mínimos de las colecciones a las que Starry Night está muy expuesta. Mientras 3AC trabaja en su liquidación, la comunidad de NFT tendrá que esperar para ver si una de las colecciones de NFT más prestigiosas del mundo será víctima de lo que podría decirse que es el mercado bajista criptográfico más duro hasta la fecha.

Ni Three Arrows Capital, Starry Night Capital, ni VincentVanDough habían respondido a Informes criptográficos solicitud de comentarios en el momento de la publicación.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, el autor poseía BTC, ETH y varias otras criptomonedas.