Las criptomonedas son más que solo activos, dijo el vicegobernador del Banco de Inglaterra, Sir Jon Cunliffe recordó la Conferencia de la Asociación de Mercados Financieros en Europa en Londres el 28 de septiembre. La tecnología de registro distribuido (DLT) detrás de los criptoactivos tiene implicaciones de gran alcance para los mercados tradicionales y la interoperabilidad.
DLT abordará el comercio, la compensación, la liquidación y la custodia a medida que se integre en los mercados de capital, dijo Cunliffe. Una de las mayores diferencias que Cunliffe identificó en DLT fue su velocidad. La liquidación instantánea puede reducir el riesgo al eliminar la posibilidad de movimientos drásticos del mercado mientras se procesa una transacción, pero:
“El desarrollo de la liquidación instantánea también plantea desafíos para la gestión de la liquidez, ya que requiere que todo el efectivo y los valores estén disponibles en el momento en que se realiza una operación. […] aunque debo recalcar que [settlement] no necesita ser instantáneo o descentralizado”.
Los contratos inteligentes combinan actividades y, por lo tanto, reducen la cantidad de intermediarios y las tarifas asociadas con ellos, dijo Cunliffe. Podrían aumentar la resiliencia del sistema por la misma razón e incorporar servicios relacionados como el pago de cupones sobre bonos o la “gestión de transacciones de valores más sofisticadas”.
La primera conferencia magistral de hoy la impartirá el Vicegobernador de Estabilidad Financiera, @Banco de InglaterraSir Jon Cunliffe, quien centró su discurso en los impactos potenciales del mundo criptográfico en la infraestructura posterior al comercio. #ÓPTICA2022 pic.twitter.com/1fY4A7omPw
— AFME (@AFME_EU) 28 de septiembre de 2022
Cunliffe, un defensor desde hace mucho tiempo de una mayor regulación de las criptomonedas, tenía una serie de advertencias para compartir. Primero, dijo, DLT está relativamente poco probado. Además, es posible que sea necesario restringir la descentralización:
“Es muy difícil ver cómo se pueden gestionar los riesgos al nivel adecuado sin una entidad legal responsable de los servicios prestados y responsable del correcto funcionamiento del sistema”.
Actualmente, “los bancos centrales proporcionan los rieles sobre los cuales esos [settlement] los activos se transfieren en sus jurisdicciones”, dijo Cunliffe, y el Banco de Inglaterra podría crear su propia DLT para acomodar transacciones en el futuro o crear formas de “conectar” el actual sistema de liquidación bruta en tiempo real a los sistemas DLT. El miembro de la junta ejecutiva del Banco Central Europeo, Fabio Panetta, discutió las mismas opciones en un simposio realizado el 26 de septiembre.
Relacionado: funcionario del BoE compara la regulación actual del criptomercado con ‘aviones inseguros’
El Banco de Inglaterra, la Autoridad de Conducta Financiera y el Tesoro de HM tendrán un Sandbox de Infraestructura de Mercados Financieros (FMI) para 2023 para explorar problemas de desempeño y regulatorios, dijo Cunliffe.