Conclusiones clave
- El suministro total de Ethereum ha ido en aumento desde la fusión.
- La fusión redujo las emisiones de ETH en un 89,4 %, pero los validadores siguen siendo recompensados con nuevos ETH.
- Las tarifas de transacción deben alcanzar los 16 gwei o más para que el mecanismo de reducción de tarifas de Ethereum compense por completo la emisión de ETH.
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Si bien el cambio a la prueba de participación redujo en gran medida las emisiones de ETH de Ethereum, se necesitan tarifas de transacción más altas para que el sistema monetario de la red se vuelva deflacionario.
Inflación de la oferta total de ETH
El suministro de tokens de Ethereum sigue aumentando a pesar de la transición de la cadena de bloques a la prueba de participación.
Según datos de ultrasonido.dineroen el momento de escribir este artículo, el suministro de tokens de Ethereum había crecido en 418,88 ETH desde que la cadena de bloques se actualizó con éxito el 15 de septiembre.
Algunos pensaron que el cambio de Ethereum de Prueba de trabajo a Prueba de participación, conocido en el espacio criptográfico como la “Fusión”, daría lugar inmediatamente a que el sistema monetario de Ethereum se volviera deflacionario. A diferencia del dinero “inflacionario”, un sistema deflacionario se caracteriza por una reducción gradual de la oferta monetaria a lo largo del tiempo. Aunque el suministro de ETH cayó brevemente inmediatamente después de la Fusión (en 248 ETH dentro de las doce horas posteriores a la actualización), ahora ha alcanzado un nuevo máximo histórico.
Entonces, ¿la fusión de Ethereum no cumplió con sus promesas? De nada.
La nueva política monetaria de Ethereum
Antes de la fusión, Ethereum repartido alrededor de 13 000 ETH por día para los mineros (que ejecutaron la capa de ejecución de la cadena de bloques) y 1600 ETH por día para los validadores (que ejecutaron la capa de consenso o Beacon Chain). En ese momento, el suministro total de Ethereum se estaba inflando aproximadamente un 4,62 % al año.
Cuando las capas de ejecución y consenso de Ethereum se fusionaron, la cadena de bloques dejó de distribuir recompensas a los mineros, lo que significa que las emisiones de ETH se redujeron en un 89,4 %. Los validadores aún reciben ETH, pero solo representaron el 10,6% de las recompensas anteriores. En consecuencia, las emisiones anuales de ETH se redujeron a aproximadamente un 0,49 %.
Además, en agosto de 2021, Ethereum implementó EIP-1559, que introdujo un mecanismo de grabación de ETH. Los usuarios de Ethereum pagan una tarifa base (denominada en gwei, o una milmillonésima parte de 1 ETH) por cada transacción. Ese impuesto se elimina automáticamente de la circulación. Los datos de Ultrasound.money indican que desde que se implementó la actualización hace 407 días, se ha quemado un total de 2.625.258,71 ETH.
Sin embargo, los costos de transacción varían según cuántas personas (o algoritmos) estén usando la cadena de bloques en un momento dado. Mientras que los precios del gas son actualmente sesión alrededor de 12 gwei, rutinariamente alcanzó 200 gwei durante la carrera alcista, en algunas ocasiones superando los 100.000 gwei. Según la Fundación Ethereum, las tarifas de gas deben superar los 16 gwei para que el mecanismo de quemado de ETH niegue el ETH emitido a los validadores. En otras palabras, el suministro total de ETH aumentará siempre que las transacciones de Ethereum cuesten 15 gwei o menos y disminuirá si requieren 16 gwei o más.
Vale la pena repetir que, aunque el suministro de tokens de Ethereum ha continuado expandiéndose a raíz de la Fusión, la disminución en la emisión es significativa. Sin el cambio a la prueba de participación, el suministro ya habría aumentado en más de 20 994,04 ETH, en lugar de solo 418,88 ETH.
Descargo de responsabilidad: en el momento de escribir este artículo, el autor de este artículo era propietario de BTC, ETH y varias otras criptomonedas.