Los ETF de Ethereum no son como los ETF de Bitcoin (hasta ahora)

Unos meses después de que la SEC diera luz verde inicial, los ETF spot de Ethereum llegaron oficialmente al suelo el martes pasado.

Sin embargo, los resultados inmediatos han sido bastante decepcionantes y no se puede evitar compararlos con el lanzamiento puntual del ETF de Bitcoin en enero de este año.

ETF de ETH vs. ETF de BTC

CriptoPatata informó a principios de esta semana que los nueve ETF spot de Ethereum tuvieron un primer día sólido, reuniendo más de $106 millones en flujos netos. Como se esperaba, el fondo convertido en escala de grises (ETHE) registró retiros sustanciales de casi 500 millones de dólares, pero los flujos hacia el resto (especialmente ETHA y ETHW) lograron aliviar el dolor.

Sin embargo, los tres días siguientes fueron bastante diferentes ya que la tendencia cambió rápidamente. En lugar de entradas generales, las cifras diarias se pusieron rojas: 133,3 millones de dólares retirados el 24 de julio, 152,4 millones de dólares retirados el 25 de julio y 162,7 millones de dólares retirados el 26 de julio.

Se trata de una tendencia preocupante, ya que las salidas de dinero en realidad están aumentando. ETHE de Grayscale perdió 326,9 millones de dólares, 346,2 millones de dólares y 356,3 millones de dólares, respectivamente, en esos tres días.

Sin embargo, la demanda de los productos restantes, incluso de ETHA de BlackRock y FETH de Fidelity, ha ido disminuyendo y no pudieron compensar los retiros masivos de ETHE. Como tal, las cifras después de los primeros cuatro días de negociación muestran 341,8 millones de dólares extraídos de los ETF al contado de Ethereum.

Hay un marcado contraste en comparación con los primeros cuatro días de los ETF de Bitcoin al contado. La fecha de lanzamiento registró más de 650 millones de dólares en entradas, el segundo 203 millones de dólares y el cuarto 453,8 millones de dólares. Sólo al tercer día se observaron pequeñas salidas de capital (52,7 millones de dólares). Los flujos netos en total se acercaron a los 1.260 millones de dólares en sólo cuatro días, lo que pone de relieve la enorme diferencia respecto a los ETF de Ethereum.

¿Qué pasa con la evolución de los precios?

Aunque la diferencia en la demanda de las dos criptomonedas más grandes es más que evidente (al menos por ahora), la evolución de los precios de los activos subyacentes durante los primeros días de negociación después del lanzamiento de sus respectivos ETF ha sido inesperada.

Con más de $1,250 mil millones ingresando al ecosistema BTC, uno podría imaginar que el precio de bitcoin estaría en alza. Pero se equivocarán. La criptomoneda se disparó de 45.000 dólares a 49.000 dólares después de que los ETF llegaran a los mercados el 11 de enero, pero cayó a 41.300 dólares al cuarto día.

ETH, por otro lado, comenzó con una caída de precios de $3,500 a $3,000, que se anticipó en cierta medida dadas las salidas, pero rebotó y actualmente se sitúa cerca de $3,300. Como tal, el ether ha bajado sólo un 6,5% ahora, a pesar de las importantes salidas, mientras que BTC se desplomó un 16% a pesar de que los ETF fueron un gran éxito en sus inicios.