La popularidad de los derivados de participación líquida (LSD) ha aumentado significativamente en los últimos meses, lo que ha dado lugar a un aumento del flujo de caja en DeFi. Los LSD son un tipo de token relativamente nuevo que permite a los interesados aumentar los rendimientos potenciales al desbloquear la liquidez para su criptomoneda apostada, como ETH.
Los LSD se han vuelto muy populares en todo el ecosistema de Ethereum y tienen el potencial de volverse igualmente comunes entre otras redes de capa 1, como Polygon y Avalanche.
Los LSD ya están desempeñando un papel importante en DeFi, ya que representan más del 20 % de todo el TVL en los protocolos de participación líquida. Solo el dominio de Lido, actualmente el protocolo de participación líquida más grande, es superior al 17% de TVL de DeFi a febrero de 2023.
Los LSD pueden haber iniciado un fuerte repunte en la actividad de DeFi, ya que es probable que la tendencia se acelere con el despliegue de la actualización de Shanghái, que se espera atraiga a más interesados y, por lo tanto, aumente la demanda de LSD.
¿Cómo estimulan los LSD la actividad DeFi?
Los LSD captaron la atención de los usuarios de DeFi después de que Ethereum adoptara el algoritmo de consenso de prueba de participación (PoS), que reemplaza la minería con participación. Los titulares de ETH ahora pueden apostar sus tokens para mantener la red y generar un rendimiento anual.
Sin embargo, dos condiciones limitan el acceso a la participación para los poseedores de fichas habituales. Primero, hay un límite de depósito mínimo de 32 Ether (ETH) para unirse a la batalla de validación de bloques. En segundo lugar, el ETH apostado permanece ubicado en Beacon Chain hasta que se complete la actualización de Shanghai Ethereum, e incluso entonces, las recompensas estarán disponibles gradualmente.
Los protocolos de participación líquida resuelven el primer problema al agrupar ETH de múltiples titulares para facilitar la participación en el proceso de validación de bloques de Ethereum. Por lo tanto, protocolos como Lido permiten a los titulares de ETH apostar sin tener que ejecutar un nodo de validación.
Los protocolos de participación líquida no solo permiten depósitos fraccionados en sus grupos de participación, sino que también ofrecen tokens derivados a los participantes en una proporción de 1:1 en forma de derivados de participación líquida (LSD).
Los interesados pueden usar estos tokens LSD en el mercado DeFi más amplio para aprovechar las oportunidades de rendimiento. Gracias a los tokens LSD, los participantes pueden multiplicar los beneficios de sus tokens bloqueados, que de otro modo solo generarían recompensas por participación.
¿Cómo hacer que los LSD funcionen?
Los interesados que utilizan LSD pueden aprovechar varias oportunidades de rendimiento en el espacio DeFi de rápido crecimiento. Por ejemplo, pueden buscar oportunidades de rendimiento generosas en plataformas de préstamo depositando sus tokens derivados o usándolos como garantía para tomar prestados activos para otras actividades de mercado.
Varios protocolos de préstamos DeFi han integrado LSD en los mercados de garantías. Entre ellos está Euler Finanzas. Este protocolo de préstamo sin custodia basado en Ethereum permite a los usuarios prestar y tomar prestados varios LSD, como cbETH y stETH, derivados facilitados por Lido y Coinbase.
Recientemente, Euler agregó soporte para cbETH, el token LSD emitido por Coinbase para los participantes de ETH que eligen participar en el intercambio. Antes de la cotización, los titulares de cbETH no podían aprovechar su garantía para facilitar otras oportunidades de mercado. Después de lanzar soporte para este derivado, Euler atrajo alrededor de $ 29 millones solo en este activodemostrando el tremendo potencial de los LSD en DeFi.
Seraphim Czecker, responsable de riesgos de Euler Labs, comentó:
“El hecho de que el cbETH suministrado en Euler superó el crecimiento tan rápido de la noche a la mañana después de ser promovido al nivel de garantía sugiere un gran apetito entre minoristas y fondos por igual para comercializar productos LSD más allá del ETH apostado de Lido. Con más de mil millones en cbETH minable, este mercado seguramente se expandirá a medida que los comerciantes de DeFi usen Euler para obtener un rendimiento adicional en cbETH o aprovechar las recompensas de participación”.
La participación de mercado de los LSD en DeFi puede aumentar
El auge de DeFi en 2020 no habría sido posible sin las monedas estables, que representaron más del 30 % de todo el mercado de DeFi en su apogeo. Los LSD pueden tener un impacto similar gracias a su capacidad única para mejorar los beneficios de las apuestas.
De acuerdo a Recompensas de participación, el porcentaje de Ethereum apostado es solo del 14%, que es muy bajo en comparación con el 71% de Cardano, más del 62% de Avalanche y casi el 40% de Polygon. Una de las razones por las que los poseedores de ETH todavía dudan en apostar tiene que ver con la condición restrictiva de bloquear los tokens de ETH al apostar.
Hay buenas noticias. La próxima actualización de Shanghái incluir un código, denominado EIP 4895, que permitirá retiros de ETH apostados. La actualización permitirá un intercambio 1:1 de ETH apostado por Beacon Chain por ETH. Esto alentará a que se apueste más ETH a través de grupos de participación líquidos, lo que impulsaría la demanda de LSD y potencialmente desencadenaría un rápido crecimiento en DeFi TVL.
Eventualmente, otras cadenas de bloques, como Polygon y Avalanche, pueden beneficiarse de sus propios LSD, lo que les ayudaría a competir con Ethereum y contribuiría a un equilibrio saludable en todo el espacio DeFi.
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