Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) establecido con Kraken el 9 de febrero por una acción tomada contra el programa de recompensas de participación del intercambio. Kraken pagó una multa de $30 millones y acordó detener el programa.
Deje de lado por un momento la ironía de que la SEC persigue a una empresa solvente en el espacio criptográfico con una reputación de una década como buen actor. Kraken ha sido Ayudar resuelva a los reclamantes verificados de Bitcoin (BTC) por la piratería del intercambio rival Mt. Gox hace más de una década. Inventó el uso de datos de Merkle Root para crear pruebas verificables de reservas. Permitió a los clientes realizar auditorías colectivas de manera efectiva del lado de los activos del balance general al verificar lo que hay en su cuenta con los datos en la cadena.
Y aunque Sam Bankman-Fried instó a los clientes a mantener sus tokens en FTX por razones obvias, el fundador de Kraken, Jesse Powell, siempre ha sido un tipo de “ni tus llaves, ni tus monedas”. Mientras tanto, la SEC estaba dormida en FTX, Terra y Three Arrows Capital. Esta semana, la SEC actuó como un policía de turno que detiene a una mamá que viaja al trabajo y le arroja el libro para que actúe con dureza contra el crimen después de una racha de robos.
100% sí ha sucedido/sucederá y 100% sí, nos veremos obligados a cumplir. Si le preocupa, no guarde sus fondos con ningún custodio centralizado/regulado. No podemos protegerte. Obtenga sus monedas/retiro de efectivo y solo intercambie p2p.
—Jesse Powell (@jespow) 18 de febrero de 2022
Tenemos que dejar de lado otras hipocresías políticas en este asunto, como los políticos que denuncian las cadenas de bloques de prueba de trabajo (PoW) pero que ahora buscan prohibir la participación en las cadenas de bloques de prueba de participación (PoS). O que Kraken trató de cumplir con la SEC al solicitar una licencia del Sistema de comercio alternativo, pero recibió grillos en respuesta.
La SEC enfatizó que el programa de participación de Kraken era de custodia y agrupaba los activos de los inversores. Algunos en Twitter se apresuraron a comentar que esta es una gran noticia para las criptomonedas. “Oiga, mire, el presidente de la SEC, Gary Gensler, está repitiendo nuestro lema de ‘ni sus llaves, ni sus monedas’. Esto solo significa una mayor descentralización de la participación en las cadenas de bloques de PoS”.
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No tan rapido. Lido y Rocket Pool son alternativas innovadoras a los programas de apuestas de intercambio centralizados, pero también agrupan tokens. La agrupación es esencial para que la mayoría de los inversores minoristas participen en Ethereum debido a la participación mínima de 32 Ether (ETH) (~$50,000). El libro de jugadas de aplicación de la SEC contra Kraken eventualmente se utilizará contra esos protocolos. La SEC es experta en distorsionar la definición de seguridad en el estatuto para cubrir todo tipo de locuras, desde la venta de chinchillas hasta los juegos de azar en línea y los campos de naranjos. La SEC eventualmente aplicará su libro de jugadas a protocolos de participación más descentralizados si los fundadores no son lo suficientemente anónimos.
Es un error asumir que Gensler cree en la filosofía cypherpunk detrás del lema “ni tus llaves, ni tu moneda”. la SEC propuesto las reformas para regular los sistemas de comercio alternativos el año pasado, que obligarían a los desarrolladores que escriben códigos de contratos inteligentes a registrarse como intercambios, demuestra cómo ve las finanzas descentralizadas (DeFi) mejor que cualquier otra cosa, ya que esto es imposible.
Está quedando claro a partir de un patrón entre los reguladores financieros y la Casa Blanca que el subtexto en la política de la administración hacia las criptomonedas es que debe ser sofocado. La Casa Blanca está en contra de la prueba de trabajo; la SEC está llegando a la delegación de prueba de participación, y los reguladores bancarios están utilizando herramientas sutiles de examen para alentar a los bancos a negar el acceso a la cuenta bancaria a cualquier persona con “cripto” en su nombre, incluso si el cliente en cuestión en realidad no tiene cripto .
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Por supuesto, si su cadena de prueba de trabajo operaría de manera más segura, efectiva o justa bajo un sistema de prueba de participación, haga la transición como lo hizo Ethereum. Pero no cambie a la prueba de participación con la esperanza de que lo protegerá del riesgo regulatorio o político porque no lo hará.
Como profesor de derecho de valores, puedo ponerme el sombrero de análisis y encontrar algunos aspectos del programa de recompensas de participación de Kraken que aumentaron el riesgo de que se considerara un valor, en particular algunas de las comunicaciones publicitarias. Pero eso no significa que el programa deba terminar o que se justifique una multa de esta naturaleza cuando no ha habido fraude o daño al inversor.
En cambio, se debe redactar un conjunto de reglas de trabajo para los intermediarios de custodia que ofrecen este producto financiero único, como lo ha hecho la SEC en el pasado para valores respaldados por activos, fideicomisos de inversión en bienes raíces, sociedades limitadas maestras de firmas petroleras, etc. Hay legiones de valores abogados que trabajan en el espacio criptográfico que ayudarían a la SEC a escribir el libro de reglas hoy si tuvieran la oportunidad. Podrían hacerlo a través de una convocatoria abierta de la SEC para comentar sobre la criptorregulación, como insté a Gensler a adoptar cuando se lo aconsejé. La disidencia de la comisionada de la SEC, Hester Peirce, sobre esta multa también exige un conjunto de reglas razonables.
Hasta que eso sea posible, la única esperanza para las criptomonedas son los continuos desafíos legales a la extralimitación de la administración y los constructores de protocolos que se mantienen fieles al cypherpunk. filosofía de Timoteo May.
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