El precio de Bitcoin ha caído por debajo del nivel de soporte crítico de 60.000 dólares, alcanzando un mínimo de 57.914 dólares. Desde el martes, Bitcoin ha experimentado una nueva caída del 7%, lo que refuerza la actual tendencia a la baja. Actualmente, el sentimiento del mercado se está desplazando marcadamente hacia el lado bajista.
¿Se avecina una caída de Bitcoin al estilo de mayo de 2021?
Andrew Kang, cofundador de Mechanism Capital, ha aumentó preocupaciones significativas con respecto al patrón que está surgiendo en el mercado de Bitcoin, que recuerda las condiciones que llevaron a la dramática caída de mayo de 2021. En un análisis detallado compartido a través de X (anteriormente Twitter), Kang destacó la importancia pasada por alto de la dinámica actual del mercado.
Kang afirmó: “La mayoría de los participantes del mercado no aprecian la importancia de una posible pérdida de un rango de 4 meses en Bitcoin. El paralelo más cercano que podemos trazar es el del rango de mayo de 2021, donde también salimos de un repunte parabólico de BTC y alts”.
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Señaló las similitudes en las condiciones del mercado, particularmente en términos de posiciones apalancadas, que actualmente superan los 50 mil millones de dólares. “Esta cifra no incluye la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), que es más alta, pero se ve agravada por el hecho de que en este escenario hemos oscilado aún más (18 semanas frente a 13), y no hemos tenido caídas extremas todavía mientras Tuve algunos en medio del mercado alcista de 2020-2021”, explicó Kang.
Kang también ajustó sus proyecciones para el fondo de Bitcoin, sugiriendo una caída más pronunciada de lo previsto anteriormente: “Es probable que mis estimaciones iniciales de un nivel bajo de 50.000 dólares fueran demasiado conservadoras y veamos un reinicio más extremo a 40.000 dólares”. Advirtió que tal retroceso podría dañar significativamente al mercado, necesitando algunos meses de consolidación y una tendencia bajista antes de que fuera concebible cualquier reversión a una tendencia alcista.
En un diálogo con Alex Krüger, un conocido analista macro y criptográfico, la discusión exploró las complejidades del interés abierto (OI) en el mercado de derivados, un aspecto crucial para comprender el sentimiento del mercado y los sesgos direccionales. Krüger señaló: “Sin embargo, gran parte de esa OI no es direccional”, lo que sugiere un comportamiento del mercado más complejo que las posiciones largas y cortas directas.
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En respuesta, Kang aclaró la composición de OI y dijo: “Cada unidad de OI es una larga + una corta. Incluso si hay posiciones cortas de base en el tramo corto, hay una posición larga direccional en el otro extremo. Entonces sí… menos cortos direccionales”. La conversación profundizó más en si los operadores de derivados son neutrales en cuanto a delta, lo que afecta la estabilidad del mercado.
Krüger preguntó sobre las posiciones de los creadores de mercado, y Kang respondió: “Puedo asegurarles que no hay muchos creadores de mercado en el OI que sean delincuentes largos neutrales delta y financiación/préstamo de pago al contado corto en ambos extremos para un carry trade negativo”.
¿Qué pasó en mayo de 2021?
Esta discusión en curso entre expertos refleja una preocupación cada vez mayor sobre la posibilidad de que se repita la crisis de mayo de 2021. Durante ese período, el precio de Bitcoin se desplomó drásticamente tras un máximo de alrededor de 64.000 dólares a mediados de abril de 2021. A finales de junio, había perdido alrededor del 56% de su valor. Esta caída fue precipitada por una combinación de factores, incluidas las medidas enérgicas regulatorias en China, las preocupaciones ambientales expresadas por figuras influyentes como el director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, y una resultante cascada de ventas de pánico entre inversores minoristas e institucionales.
En retrospectiva, la desaceleración de mayo de 2021 se caracterizó por un rápido cambio en el sentimiento de los inversores, impulsado por shocks externos y exacerbado por los altos niveles de apalancamiento en el mercado. Hoy en día, según Kang, podrían estar formándose condiciones similares, con un alto apalancamiento y períodos prolongados sin correcciones significativas de precios, lo que sugiere que el mercado puede estar al borde de otra grave recesión.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $58,736.
Imagen destacada creada con DALL·E, gráfico de TradingView.com