Las finanzas descentralizadas (DeFi) se definen como cualquier producto o servicio ofrecido por el mundo Web3 que ayuda a los usuarios a realizar actividades financieras como pagos, préstamos, inversiones, comercio y apuestas.
Varios casos de uso de Web3, incluidos DeFi, GameFi, SocialFi y tokens no fungibles (NFT), surgieron durante el último ciclo alcista. DeFi ha sido la actividad de capitalización de mercado más grande dentro de Web3, con un valor total máximo bloqueado (TVL) de más de $ 175 mil millones en el pico del mercado alcista de 2021.
DeFi: ¿El caso de uso principal para blockchain?
Las cosas no han sido las mismas desde que se creó el bloque de génesis de Bitcoin. Gracias al auge de Ethereum que siguió, DeFi se ha adaptado al mercado de productos. A través del anterior mercado alcista de Bitcoin (BTC), DeFi TVL aumentó de $600 millones en enero de 2020 a $180 mil millones en diciembre de 2021.
La TVL dentro de DeFi ha retenido más de $ 39 mil millones a pesar de la crisis del mercado en 2022. DeFi ha democratizado el acceso a los servicios financieros, ya que no necesita una organización centralizada para incorporar a los usuarios. Además de la democratización, DeFi también ha abierto nuevos modelos como la creación de mercado automatizada.
Todos estos elementos innovadores han catalizado el crecimiento de los protocolos y aplicaciones DeFi. Esto también ha ayudado a crecer a otros casos de uso adyacentes, como NFT y GameFi. Por ejemplo, los modelos de préstamos con “NFT como garantía” han tenido una buena aceptación. Además, han surgido modelos y mercados basados en DeFi para juegos NFT, lo que permite a los gremios de juegos aprovecharlos.
A pesar de estos desarrollos interesantes, DeFi se redujo a solo $ 39 mil millones en 2022. Veamos qué sucedió en 2022 y qué podemos esperar en 2023 para DeFi.
Caer en desgracia
El año 2022 comenzó con una caída más amplia del mercado. Dentro del ecosistema Web3, el puente Wormhole de Solana fue pirateado, lo que provocó el robo de activos criptográficos por valor de $ 310 millones. Gracias a algunos proyectos sobre el ecosistema Solana, lograron salir de este abismo.
Sin embargo, en marzo comenzaron a surgir rumores sobre la credibilidad del ecosistema Terra y su moneda estable algorítmica. A medida que el mercado cayó aún más durante abril y mayo, la red colapsó y provocó una liquidación más amplia del mercado.
1/ Pasé los últimos días al teléfono llamando a los miembros de la comunidad de Terra: constructores, miembros de la comunidad, empleados, amigos y familiares, que han sido devastados por la desvinculación de UST.
Estoy desconsolado por el dolor que mi invento les ha causado a todos ustedes.
— Do Kwon (@stablekwon) 13 de mayo de 2022
Después del episodio de Terra, los mercados se recuperaron durante el verano, solo para verse arrastrados por la debacle de FTX. Si bien la situación de FTX no se puede categorizar completamente como un problema de DeFi, ya que fue el resultado de una supuesta mala conducta en un intercambio centralizado, algunos han notado el efecto que FTX y su firma asociada, Alameda, tuvieron en el ecosistema.
Esto es de conocimiento bastante público en este momento, pero la gran contracción de divisas que experimentó UST en febrero de 2021 fue iniciada por Alameda, cuando vendió 500 mm UST en minutos para drenar sus fondos de curvas durante la crisis de MIM.
— Do Kwon (@stablekwon) 8 de diciembre de 2022
A pesar del derramamiento de sangre, la industria DeFi ha seguido construyendo e innovando en silencio. 2022 también estuvo marcado por varios titulares institucionales de DeFi que podrían generar beneficios en los próximos años.
La red Bitcoin está comenzando a ser útil ya que Lightning Network permite que los proyectos se construyan sobre ella. Cash App integró Lightning Network para transacciones de Bitcoin más rápidas. Hay varias otras aplicaciones de pago que podrían cambiar potencialmente la narrativa de “reserva de valor” para el activo principal.
El DeFi TVL en la red Ethereum antes de que comenzara la carrera alcista anterior era de unos cientos de millones de dólares. Los TVL de DeFi en varias redes de capa 1 y capa 2, a saber, Avalanche, Solana, Polygon y Arbitrum, cuestan unos cientos de millones de dólares cada una. A medida que llegue la próxima reducción a la mitad de Bitcoin, todos estos ecosistemas deberían ver un crecimiento de DeFi.
Si bien el sentimiento del mercado no ha sido positivo, ha habido una gran cantidad de desarrollos positivos dentro de DeFi, entonces, ¿qué depara 2023 para DeFi?
Seguridad y DeFi
Los piratas informáticos proliferaron en 2022, lo que provocó que los criptoinversionistas de DeFi perdieran cantidades considerables de dinero. A medida que aumentan las regulaciones y la adopción institucional se muestra prometedora, tendría que haber algunos desarrollos clave en este espacio.
La criptoindustria ha perdido cerca de 3.000 millones de dólares en 125 hackeos hasta octubre de 2022. Esto daña la reputación del espacio y es un gran obstáculo para atraer capital institucional. En respuesta, el ecosistema DeFi ya comenzó a crear aplicaciones que informan a los titulares de billeteras sobre lo que pretende hacer un contrato inteligente antes de que el usuario lo firme.
Sin embargo, se necesita hacer más para abordar las vulnerabilidades de seguridad en torno a los oráculos y los puentes entre cadenas. Una mayor descentralización de los puentes entre cadenas es un buen paso adelante. Además, las plataformas DeFi comenzarán a considerar los productos de seguros con más seriedad para proteger los fondos de los usuarios. Empresas como CertiK y Hacken ofrecen soluciones de ciberseguridad especializadas para plataformas Web3.
DeFi y autocustodia
El fracaso de varios intercambios y plataformas centralizados prominentes en 2022 ya ha ayudado a cambiar los volúmenes a las plataformas DeFi. Sin embargo, DeFi todavía depende en gran medida de plataformas centralizadas para incorporar nuevos usuarios y convertir dinero fiduciario en criptomonedas y viceversa. Esta tendencia está siendo desafiada y podría cambiar en 2023.
A medida que más usuarios eligen DeFi en lugar de soluciones financieras centralizadas, la infraestructura de acceso al mundo criptográfico debería mejorar. Las billeteras tendrán complementos de rampa como MoonPay y Ramp que se conectarán a las tarjetas de crédito de los usuarios, Apple Pay o cuentas bancarias para convertir dinero fiduciario en criptomonedas y viceversa.
Otra característica clave de rampa de acceso que ha surgido son las billeteras que no necesitan que los usuarios administren claves privadas. A medida que la experiencia del usuario comienza a ocupar un lugar central, las soluciones DeFi podrían ver más usuarios nuevos.
juegos web3
2022 vio una serie de proyectos de juegos con integraciones de DeFi que intentaban encontrar participación de mercado. En 2023, estos proyectos seguirán madurando y creciendo con DeFi como un fuerte factor de atracción.
Los juegos de Web3 se han encontrado en una posición única en todo el ecosistema y podrían ser el hack de crecimiento que Web3 ha estado buscando. Si bien los juegos aún tienen dificultades con la jugabilidad, los modelos de ganancias específicos del ecosistema, el staking y la agricultura proporcionarán ofertas únicas y propuestas de valor de las que carecen los juegos tradicionales.
¿Pueden los reguladores quedarse atrás?
Con las fallas catastróficas de las empresas líderes y la pérdida de fondos de los usuarios, los bancos centrales y los reguladores comenzarán a tener una mayor influencia en DeFi.
Si bien es contrario a la intuición de lo que representa Web3, los bancos centrales comenzarán a crear regulaciones y leyes para la protección del consumidor. Si los reguladores de los Estados Unidos rompen el látigo de la prueba Howie de 90 años y consideran que la mayoría de las criptomonedas son valores, eso ciertamente afectará este espacio a corto y mediano plazo.
Hasta que las plataformas criptográficas cumplan con las leyes de valores probadas en el tiempo, los riesgos para los inversores persistirán. Sigue siendo una prioridad de la SEC utilizar todas nuestras herramientas disponibles para lograr que la industria cumpla. https://t.co/m8oh0gTvc3
—Gary Gensler (@GaryGensler) 22 de diciembre de 2022
Sin embargo, cierta regulación ha ayudado a que el espacio gane más credibilidad. Conozca a su cliente y los controles contra el lavado de dinero (AML), así como las reglas de conducta para etiquetar productos financieros relacionados con DeFi, podrían brindar certeza al espacio y alentar a los inversores.
DeFi institucional en aumento
El interés institucional en DeFi ha aumentado durante el último año. Las soluciones de pagos, custodia y AML han despertado un interés particular por parte de los grandes bancos e instituciones financieras.
Barclays compró una participación en Copper, una empresa institucional de custodia de criptomonedas, mientras que el brazo de innovación de Standard Chartered se asoció con la empresa de gestión de inversiones Northern Trust para lanzar Zodia, una empresa de custodia de criptomonedas para inversores institucionales.
Bank of New York Mellon, el banco custodio más grande del mundo, se asoció con Chainalysis para ayudar a rastrear y analizar productos de criptomonedas.
Las empresas de servicios financieros como BlackRock y Citigroup invirtieron más de mil millones de dólares cada una en plataformas DeFi hasta 2022. A medida que estas empresas vean más clientes institucionales interesados en la clase de criptoactivos, se verán obligados a crear ofertas para apoyar a sus clientes.
Con más bancos centrales implementando planes para sus propias monedas digitales, los bancos deberán prepararse para el mundo en cadena.
La banca en cadena sería la siguiente fase de la banca digital, donde la finalidad y la conciliación de las transacciones serían instantáneas, lo que daría lugar a nuevos modelos comerciales y productos financieros. 2023 vería pasos clave en esta dirección.
En resumen, DeFi está lista para madurar y estabilizarse hasta 2023. Cualquier tecnología nueva tiene sus altibajos. Habiendo visto una fase alcista fuerte y una caída bajista agotadora, ha llegado el momento de un crecimiento estable basado en la sabiduría adquirida a través de las experiencias de 2022.