El creciente número de especuladores que solicitan préstamos de Ether (ETH) para maximizar su potencial para ganar tokens de prueba de trabajo de Ether bifurcados (ETHPoW) ha causado dolores de cabeza a los protocolos financieros descentralizados.
El problema ha estado ganando terreno durante el último mes, dado que se espera que un número significativo de mineros de Ether continúen trabajando en una cadena PoW bifurcada, o posiblemente incluso varias cadenas publiquen la fusión tan esperada.
En el caso de una bifurcación, los usuarios de ETH en cadena, como los que usan billeteras sin custodia o los que mantienen intercambios que admiten ETHPoW, recibirán airdrops de las cantidades equivalentes de los nuevos tokens a sus tenencias de ETH.
Esto se debe a que su saldo ETH en la cadena existente se duplicará en la cadena PoW bifurcada.
El 6 de septiembre, la comunidad de gobierno de Aave abrumadoramente votado a favor de detener los préstamos de ETH “en el período intermedio previo a la Fusión”.
Esta propuesta se presentó inicialmente el 24 de agosto como resultado de la demanda de préstamos Aave ETH que aumentó a niveles que comenzaban a ejercer presión sobre el suministro de liquidez.
Aave tiene una estructura compleja para emitir tasas de interés y utiliza algoritmos para determinar porcentajes teniendo en cuenta la liquidez y la demanda de préstamos en la plataforma.
“Una vez que la tasa de préstamo de ETH alcanza el 5 %, lo que sucede poco después de la tasa de utilización del 70 % (estamos en el 63 % en este momento), las posiciones de stETH/ETH comienzan a dejar de ser rentables”, decía la propuesta el 24 de agosto.
Se agregó que si estas posiciones comienzan a dejar de ser rentables, es probable que los usuarios se apresuren a “deshacer sus posiciones hasta que la tasa de préstamo de ETH vuelva a un nivel estable donde el APY [Annual Percentage Yield] se vuelve tolerable”. Como tal, esto ejercería aún más presión sobre el suministro de liquidez de ETH en Aave.
La votación de ayer obtuvo un 77,87% a favor (528.290 personas) y un 22,13% en contra (150.170 personas), y la propuesta se ejecutó el mismo día.
A principios de esta semana, Compound Finance, otro prestamista de DeFi, también tenía una propuesta bifurcada relacionada con la mitigación del riesgo de Ethereum que fue votada y, en particular, tenido cero votos en contra por los 347.559 a favor.
La idea de Compound, que se puso en marcha el 5 de septiembre, era establecer el límite de préstamo en 100 000 ETH hasta que se calmara el polvo de la Fusión.
Además, el protocolo actualizó su modelo de interés a un “modelo de tasa de salto con tasas mucho más altas después de superar el 80% de utilización de préstamos”, que aumenta a una tasa máxima de 1000% APR si se alcanza el 100% de utilización.
La esperanza es que esto disuada a los usuarios de abrumar a Compound con préstamos y retiros de la plataforma.
La propuesta 122 se prepara para la fusión y una posible bifurcación de POW al proteger la liquidez de los usuarios de cETH.
Impone un límite de préstamo de 100 000 ETH e introduce un nuevo modelo de interés con límites superiores muy altos.
La votación comienza en 2 días.https://t.co/7LvUk1lOk7https://t.co/krTBxFUQEe
— Laboratorios compuestos (@compoundfinance) 2 de septiembre de 2022
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Salidas de ETH en los intercambios
Los usuarios ciertamente se están posicionando para obtener tokens gratuitos, a pesar de numerosas monedas estables y proyectos que se distancian de una cadena de PoW.
El último informe de Delphi Digital señala que, a pesar de la caída del precio de ETH en los últimos tiempos, los intercambios registraron salidas por un total de 476 000 el 29 de agosto.
Esto marca la tercera mayor cantidad de retiros de ETH desde marzo, y la empresa lo atribuyó a Merge y al reposicionamiento de los inversores para recolectar tokens ETHPoW:
“Para recolectar la mayor cantidad de tokens ETHPoW, es probable que los usuarios retiren saldos de ETH de intercambios centralizados a billeteras sin custodia, lo que lleva a un aumento en la salida neta de ETH de los intercambios”.
Si bien no está claro si las cadenas bifurcadas atraerán un interés lo suficientemente fuerte como para desarrollar un ecosistema y una comunidad duraderos, a corto plazo, los criptodegens al menos parecen dispuestos a engullir tokens bifurcados gratuitos.