Nunca es un buen momento para un criptoinvierno, pero sería difícil imaginar un peor momento que ahora.
Incluso antes de que el 70% del valor de Bitcoin (BTC) se evaporara aparentemente de la noche a la mañana, las cosas no iban muy bien en el tribunal de la opinión pública. El sentimiento negativo estaba en todas partes; un twitter cuenta documentar a los hermanos criptográficos tomándolo en la barbilla acumuló cientos de miles de seguidores. Ahora, los intercambios de criptomonedas más grandes del mundo están despidiendo a miles de empleados a tiempo completo, y la autoproclamada “Cryptoqueen” ha obtenido un lugar en la lista de los diez fugitivos más buscados de la Oficina Federal de Investigaciones de los Estados Unidos por defraudar a los inversores con $ 4. mil millones. Uf. La acusación descansa.
Es fácil descartar los problemas de relaciones públicas de las criptomonedas como exactamente eso: un problema de imagen. Las apariencias no lo son todo. Este es el dominio de las manos de diamantes, no de las manos inútiles. Deja atrás a los no creyentes. De todos modos, nunca íbamos a convencer a los detractores incondicionales y los escépticos incorregibles. (El problema con esta forma de pensar, por tranquilizadora que sea su optimismo despreocupado, es que siempre termina defendiendo la predicación al coro como una estrategia viable. No lo es. Nunca lo ha sido).
Una horda anónima de detractores incondicionales y escépticos incorregibles han demostrado ser útiles testaferros desde los primeros días de las criptomonedas. Pero después de un examen más detenido y tras el accidente, los escépticos ansiosos por ponernos en vereda son personas reales con poder real, y nos estaban observando de cerca antes de que esa línea se hundiera más y más. abajo.
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Esto está ocurriendo a ambos lados del Atlántico. En Washington, el escepticismo sobre las criptomonedas es cada vez más la norma. En septiembre pasado, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, comparó las monedas estables con las “fichas de póquer” y enfatizó la necesidad de que el Congreso aumente sus poderes regulatorios sobre las criptomonedas. Copatrocinado por las senadoras Kirsten Gillibrand (D) y Cynthia Lummis (R), el 7 de junio llegó un proyecto de ley regulatorio expansivo llamado Ley de Innovación Financiera Responsable, eliminado de la caída que sacudió la industria por días, no meses. Otra propuesta bipartidista, encabezada por los senadores Debbie Stabenow (D) y John Boozman (R), llegó en agosto.
De las recesiones a las represiones
Este proyecto de ley no es un gesto simbólico. Goza de apoyo bipartidista, por un lado, en un gobierno donde el apoyo bipartidista de cualquier cosa es casi inaudito en los últimos años. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, que Gillibrand ayuda a supervisar, regularía las criptomonedas directamente si (y probablemente cuando) se apruebe el proyecto de ley, reclasificando los activos digitales como productos básicos como el trigo o el petróleo en el proceso.
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El proyecto de ley de 69 páginas es tan amplio que es posible que deba dividirse y aprobarse gradualmente. Lummis, vale la pena mencionarlo, no es anti-crypto. Invitó activamente a los líderes de la criptoindustria a trabajar con ella en la legislación, lo que es mejor para la criptografía en general que un impulso para simplemente hacer cumplir y expandir las regulaciones existentes de la SEC.
La industria debería aceptar esta invitación. La legislación Lummis-Gillibrand, que es, francamente, preferible al proyecto de ley más limitado Stabenow-Boozman, otorgaría jurisdicción exclusiva a la CFTC para los activos digitales, excepto cuando el activo digital esté bajo el alcance de la regulación de valores. Vale la pena señalar que, hasta ahora, la CFTC ha jugado mucho mejor que la SEC, que lamentablemente ha sido inadecuada para brindar orientación regulatoria, intentando guiar a la industria a través de la aplicación que, a veces, roza lo puramente punitivo.
Cuanto antes nos acerquemos, mejor. La regulación sensata no es mala para las criptomonedas, pero la regulación apresurada podría serlo. Las consecuencias de este colapso tienen el potencial de crear un sentido de urgencia entre los legisladores preocupados por la regulación, obligándolos a responder y corregir en exceso con medidas radicales. Desde una perspectiva regulatoria, el frío de este criptoinvierno y la incapacidad del mercado para proteger a los inversores de alguna manera es una prueba de que no podemos quedarnos solos. La cooperación activa y abierta evitaría esto.
¿Motivo de optimismo cauteloso?
Ya sabemos cómo se ve la legislación de tierra arrasada, lo que quiere decir que hay un precedente para todo un país que simplemente prohíbe la criptominería al por mayor. Es poco probable que eso suceda en los EE. UU. o la Unión Europea, ya que las finanzas descentralizadas (DeFi) y los mercados financieros tradicionales ahora están muy enredados. En el más capitalista de los términos, no sería rentable para los inversores y mercados tradicionales acabar con las criptomonedas.
Pero las criptomonedas nunca saldrían de esto impunes. El sentido de urgencia creado por el colapso de este año probablemente obstaculizará el potencial de regulaciones más medidas y consideradas individualmente adaptadas a las necesidades de las criptomonedas. Si no hubiera ocurrido el accidente, los legisladores probablemente habrían estado más abiertos a medidas flexibles y diseñadas específicamente.
Eso ahora está en peligro. Llamando a las criptomonedas y DeFi un “riesgo potencial para la estabilidad financiera”, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ya está presionando por una segunda versión ampliada del marco Markets in Crypto Assets que acaba de aprobarse formalmente. Lo que se pasó por alto y se dejó sin abordar la primera vez, es decir, los aspectos de participación y préstamo, no se perderá una segunda vez.
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Pero DeFi se ha convertido en una especie de chivo expiatorio. Se llevó la peor parte de la culpa después de esta caída del mercado, y parte de esa culpa estaba fuera de lugar. Antes del colapso, los proveedores centralizados asumieron riesgos excesivos y no fueron transparentes sobre cómo invertían los fondos de los clientes. Los proyectos Pure DeFi, donde solo era un contrato inteligente completamente transparente en la cadena de bloques, funcionaron exactamente como se suponía que debían hacerlo. Mientras los legisladores de ambos lados del charco buscan regulación, ahora es el momento de trabajar con los reguladores para lograr una regulación equilibrada y sensata y salvar el pellejo de DeFi en el proceso.
No podemos contar con que las cosas siempre salgan a nuestro favor. Los temores de que el Reglamento de Transferencia de Fondos (TOFR) del Parlamento Europeo adopte un enfoque mazo sobre bisturí para las billeteras no alojadas y el desarrollo de la economía de la máquina obstaculizadora terminaron siendo parcialmente infundados, al menos por el momento. Aunque efectivamente consagró la opinión de que las transferencias criptográficas son más riesgosas que otras transferencias, las medidas más duras del TOFR se diluyeron lo suficiente como para mantener a flote las billeteras no alojadas. En cualquier caso, la legislación que apunta a las billeteras no alojadas ahora se está trasladando al borrador de la regulación contra el lavado de dinero, donde es posible un enfoque más pragmático.
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Esto es, en cierto modo, una buena noticia. Desde una perspectiva tecnológica, las criptomonedas y DeFi no estaban listas o no podían cumplir con la versión original de las reglas descritas en el TOFR. El ajuste nos dio tiempo, algo que la criptoesfera no tendrá si las regulaciones radicales se imponen con fuerza y rapidez y sin nuestra participación.
Quizá no sirva de nada llorar sobre la leche (congelada) derramada. Pero este accidente ha cambiado el juego reglamentario. No estoy tratando de ser un presagio de fatalidad aquí, pero debemos ser extremadamente proactivos acerca de acercarnos y trabajar con los legisladores de ahora en adelante. El cronograma de regulación se ha acelerado. Ahora, nuestro desarrollo tecnológico (junto con nuestra capacidad de adaptación y negociación) también debe acelerarse.
dominik schiener es cofundador y presidente de la Fundación Iota, que supervisa uno de los ecosistemas de criptomonedas más grandes del mundo. La misión de la fundación es apoyar la investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías de registros distribuidos, incluido Iota Tangle. Dominik supervisa las asociaciones y la realización general de la visión del proyecto hacia la economía de las máquinas.
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