Christensen de MakerDAO impulsa un “plan final” para salvar a DAI de un ataque

La propuesta aborda las preocupaciones anteriores de Rune Christensen sobre los riesgos autoritarios del protocolo MakerDAO y la cantidad de DAI que respalda al USDC.

El “Plan Final”

DAI no puede seguir siendo una moneda estable para siempre, según uno de sus co-creadores, Rune Christensen.

El cofundador de MakerDAO compartió una nueva publicación sobre el tema en los foros de gobernanza del protocolo el martes, describiendo su idea para un nuevo plan que podría hacer que la moneda estable DAI se convierta en un activo flotante en el futuro.

Titulado “Línea de tiempo del plan final para el Dai flotante libre”, la propuesta se centra en prestar DAI contra activos del mundo real (RWA) para reforzar los ingresos del protocolo. Sugiere usar las ganancias generadas por la emisión de préstamos para adquirir más ETH para usar como garantía para respaldar DAI. Según el plan de Christensen, el grado en que MakerDAO logre acumular ETH durante los próximos tres años determinará si debe o no considerar dejar que DAI se desvíe de su paridad con el dólar para convertirse en un activo flotante.

El plan incluye tres estrategias colaterales diferentes, denominadas Pigeon Stance, Eagle Stance y Phoenix Stance, que se encuentran en un espectro entre una exposición RWA alta y ninguna. Como dice Christensen, una mayor exposición de RWA permite un mayor crecimiento del protocolo MakerDAO, pero a costa de una resiliencia reducida.

Pigeon Stance, la más indulgente de las tres estrategias, sería la postura predeterminada de MakerDAO. Prioriza el máximo crecimiento con una exposición ilimitada a los préstamos RWA. Eagle Stance encuentra un equilibrio entre el crecimiento y la resiliencia al limitar la exposición RWA de Maker al 25 % de todos los préstamos. Phoenix Stance es la más conservadora y estipula que el protocolo no asume una exposición considerable a los RWA.

El plan de Christensen comienza poniendo MakerDAO en Pigeon Stance durante tres años. Aquí, el protocolo intentaría acumular la mayor cantidad posible de garantías de ETH para hacer que DAI sea resistente a las “amenazas autoritarias”.

Dichas amenazas podrían incluir la presión de las agencias gubernamentales para cumplir con regulaciones estrictas o sanciones que obliguen a los emisores centralizados de monedas estables como Circle a congelar los fondos de USDC retenidos en las bóvedas de MakerDAO por incumplimiento. Christensen había comentado previamente cómo la dependencia de MakerDAO del USDC podría representar una seria amenaza después de que el emisor de la moneda estable congelara los fondos depositados en el protocolo de privacidad Tornado Cash a principios de este mes. “Si el protocolo alcanza el 75 % de garantía descentralizada orgánicamente a partir de la acumulación de ETH durante Pigeon Stance, entonces puede cambiar a Eagle Stance sin que Dai flote libremente”, se lee en la publicación de Christensen.

Sin embargo, si MakerDAO no puede alcanzar el umbral de garantía descentralizado del 75 %, podría tener sentido dejar que DAI se desvíe de su paridad uno a uno con el dólar. Independientemente de lo que suceda, el plan de Christensen especifica que DAI permanecerá vinculado al dólar durante al menos los próximos tres años. Después de eso, el cronograma para convertir a DAI en un activo flotante también podría retrasarse si no hay una “amenaza autoritaria inmediata”.

MakerDAO y Regulación

El Plan Final es parte de un discusión más amplia en los foros de MakerDAO que abordan si DAI puede verse obligado a renunciar a su paridad con el dólar para priorizar la descentralización. Christensen ha argumentado que la tendencia de la regulación financiera hacia un paradigma de “o estás con nosotros o estás contra nosotros”, combinada con la resistencia a la censura inherente de DAI, significa que la moneda estable inevitablemente tendrá que romper su paridad con el dólar para evitar la supervisión regulatoria que será incapaz de cumplir.

La propuesta de Christensen ha recibido cierto rechazo. “No estoy de acuerdo con que el DAI flotante libre sea de mucha ayuda. ¿Por qué un gobierno autoritario rechazaría los activos estables fiduciarios, pero permitiría activos estables flotantes (o incluso activos criptográficos de base volátil) cuando aún socavan el control del gobierno sobre el sistema monetario? preguntó el miembro de MakerDAO monet-suministro. “Tornado Cash tuvo muy poca exposición a RWA y está muy descentralizado, pero eso no impidió que fuera sancionado. No veo cómo Dai flotante libre evitaría que Maker experimente el mismo destino”, escribió CodeKnight.

Sin embargo, otros miembros de MakerDAO estuvieron más de acuerdo con La perspectiva de Christensen. “Es muy bueno ver que finalmente esto sea reconocido por el gran poder de voto de MKR. He estado en la minoría advirtiendo sobre este riesgo exacto durante años”, dijo el usuario brianmcmichael. En última instancia, como explicó el usuario SebVentures, gran parte de la discusión se reduce a una decisión comercial que los titulares de MKR deben tomar. “Por un lado, disminuyes el valor del producto (DAI) para aumentar la cuota[sic] de supervivencia Por otro lado, tomas un posible riesgo regulatorio más alto para gruñir”, dijo.

Dado que muchos usuarios de DeFi esperan que DAI mantenga su paridad con el dólar, alejarse de este paradigma, incluso si es necesario, podría tener un costo significativo. Con un sólido apoyo tanto a favor como en contra de dejar que DAI se desvíe de su paridad, es probable que el debate sobre cómo MakerDAO debería prepararse para un futuro incierto continúe durante algún tiempo.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, el autor poseía ETH y varias otras criptomonedas.