El ciclo criptográfico 2023-24 ha sido testigo de una desviación de las normas históricas en la relación ETH/BTC. El ratio en cuestión es un indicador clave de la rotación de capital y del apetito por el riesgo en el mercado.
A pesar del inicio de un mercado alcista a finales de 2022, el ratio inesperadamente ha seguido disminuyendo. Los expertos sugieren que hay dos factores en juego con respecto a este desempeño relativamente deficiente.
Relación ETH/BTC inesperada
Según el último informe conjunto informe Según Glassnode y CME Group, la aprobación de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. en enero de 2024 es el primer factor que aumentó significativamente la presión de compra para la criptomoneda líder.
En segundo lugar, la intensa competencia entre las cadenas de bloques de prueba de participación (PoS) ha desafiado el dominio de Ethereum en áreas como la liquidez, la atracción de capital, la experiencia del usuario y, lo más importante, la escalabilidad.
“Históricamente, el activo más grande, Bitcoin, tiende a liderar el mercado durante los mercados bajistas y los primeros mercados alcistas, pero se queda atrás durante las fases más especulativas de las últimas etapas alcistas. La relación ETH/BTC es una herramienta que muchos analistas consultan como indicador del grado de rotación de capital que se está produciendo, que se basa en que Ethereum sirve como activo indicador del apetito general por el riesgo. Sin embargo, durante el ciclo 2023-24 se ha producido un cambio interesante con respecto a las normas cíclicas”.
Sin embargo, los expertos de Glassnode y CME Group esperan que este panorama evolucione, ya que la introducción de ETF al contado de Ether en el país podría potencialmente catalizar una reversión de esta tendencia bajista.
Los inversores esperan ansiosamente detectar los ETF de Ethereum. Esta semana, varios administradores de activos destacados, VanEck, Grayscale, Fidelity, BlackRock, 21Shares, Franklin Templeton y Bitwise, presentaron sus declaraciones de registro al contado revisadas de ETH ETF S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
El regulador fijó el 8 de julio como fecha límite para que los emisores presenten sus borradores modificados. Los expertos de la industria son optimistas de que el organismo de control de valores pueda aprobar los borradores en las próximas dos semanas, ya que los emisores ya han completado una parte importante de los preparativos necesarios.
Vale la pena señalar que, si bien la SEC aprobó las solicitudes spot ETH ETF 19b-4 de los emisores el 23 de mayo, también deben dar luz verde a sus S-1 antes de que puedan comenzar las operaciones.
Métricas en cadena de Ethereum
En medio de una mejora del sentimiento, Ethereum ha logrado mantener su posición por encima del nivel de 3.000 dólares.
Además, los últimos datos sugieren que la altcoin se encuentra actualmente cerca de un posible fondo, como lo demuestra el Ethereum Realized Cap, que actualmente asciende a 240 mil millones de dólares. Con la capitalización de mercado cercana o inferior a la capitalización realizada, muchos tenedores están perdidos. Históricamente, esto indica un mercado bajista en la última etapa, lo que implica que el precio de Ethereum podría estar preparado para una reversión alcista.
Mientras tanto, la relación actual entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) de Ethereum está mostrando signos de mejorar la rentabilidad y se encuentra en la fase de recuperación y de mercado alcista. La relación MVRV ha aumentado constantemente desde mediados de 2023, lo que se describió como la última etapa de un mercado bajista, y ahora está por encima de 1,0, lo que indica que el inversor promedio de Ethereum tiene ganancias no realizadas.
La publicación Bitcoin contra Ethereum: por qué BTC está dominando la batalla apareció por primera vez en CryptoPotato.