Binance y FTX se enfrentan, pero ¿qué criptointercambio saldrá victorioso?

Una disputa entre Changpeng Zhao y Sam Bankman-Fried podría desencadenar una criptoguerra fría entre los dos intercambios más grandes del espacio.

Planes de Binance para eliminar la exposición a FTT

Se está gestando un conflicto entre dos de las ballenas más grandes de las criptomonedas.

El fundador y CEO de Binance, Changpeng “CZ” Zhao, reveló el domingo que su compañía liquidaría su exposición al token FTT de FTX, recibido como parte de la salida de Binance del capital de FTX el año pasado.

En Twitter, Zhao burlado que la liquidación se debió a “revelaciones recientes” y aseguró a sus seguidores que eliminar la exposición del token FTT de Binance no se hizo como un movimiento contra su competidor. Sin embargo, el director general de FTX, Sam Bankman-Fried, no lo vio así. “Un competidor está tratando de perseguirnos con rumores falsos. FTX está bien. Los activos están bien”, dijo. afirmóexplicando que su intercambio no invirtió los activos de sus clientes, que había estado procesando todos los retiros y que continuaría haciéndolo.

Aunque se desconoce el valor de los tokens FTT en poder de Binance, el intercambio recibió un total de USD 2100 millones en Binance USD (BUSD) y FTT de su salida de capital FTX el año pasado. Ayer Zhao confirmado que una transacción de tokens FTT de 22,9 millones, valorada en 584 millones de dólares, era solo una parte de las tenencias totales de FTT del intercambio. Esto por sí solo equivale al 17,2% del total del ITF en circulación.

Hay varias razones posibles por las que Zhao decidió reducir la exposición FTT de Binance. Lo más destacado es la reciente revelación de que la empresa comercial afiliada a FTX, Alameda Research, podría estar enfrentando dificultades financieras, según un balance filtrado de CoinDesk. El documento mostró que al 30 de junio, Alameda tenía más de $14,600 millones en activos frente a $7,400 millones en pasivos. Sin embargo, dado que la mayoría de los activos de la empresa consistían en tokens altamente ilíquidos como FTT, SRM, MAPS y OXY, planteó dudas sobre si Alameda podría pagar sus deudas.

Además, espectadores como Dirty Bubble Media han presunto que el token FTT, que constituye una parte considerable de los balances de Alameda y FTX, tiene un valor muy inflado. Explican que al usar un esquema de volante, Alameda y FTX han creado la ilusión de la demanda, elevando el precio de FTT y permitiendo que ambas partes obtengan grandes préstamos contra sus tenencias de FTT. Sin embargo, ahora que Alameda Research parece haberse quedado sin efectivo, como lo demuestra el balance recientemente filtrado, el volante de FTT está bajo presión.

En respuesta a estas acusaciones, la directora ejecutiva de Alameda Research, Caroline Ellison, negó que su empresa comercial estuviera en una situación tan desesperada. En Twitter, ella reclamado que el balance filtrado era solo para un subconjunto de las entidades corporativas de Alameda, y agregó que la empresa tenía activos adicionales por un valor de $ 10 mil millones.

Además, Ellison respondió a la intención de Zhao de vender la exposición FTT de Binance ofreciendo comprar todos los tokens de su empresa a $22 cada uno. Esto plantea la pregunta: ¿Por qué Alameda no quiere que el FTT caiga por debajo de $22? Muchos han especulado que se debe a que una buena parte de los pasivos de Alameda están garantizados contra FTT. La empresa puede comenzar a enfrentar llamadas de margen en sus préstamos si el FTT cae muy por debajo de $22. Por otro lado, Ellison simplemente podría haber elegido $ 22 para su oferta de compra porque es lo que se negociaba con el token cerca del momento de su tweet.

Independientemente, Zhao parece creer que el riesgo de mantener FTT ahora supera las posibles recompensas. Ya sea que Zhao lo haya querido o no, sus acciones han sido percibidas por Bankman-Fried y la comunidad criptográfica más amplia como Binance pateando FTX mientras está inactivo. Ya sea que estas dos ballenas criptográficas puedan o no dejar de lado sus diferencias y encontrar una resolución a su enemistad actual, probablemente tendrá un impacto significativo en el espacio criptográfico en el futuro.

Una guerra fría criptográfica

Si Bankman-Fried y Zhao no pueden resolver sus diferencias pronto, podría resultar en un conflicto prolongado entre dos de los mayores intercambios de criptografía.

Zhao dejó en claro en su anuncio inicial que quiere eliminar la exposición FTT de Binance de una manera que “minimice el impacto en el mercado”. Si realmente no tiene un motivo oculto para su movimiento, tendría sentido aceptar la oferta de Ellison de comprar su posición de FTT por $22 por token. Ya sea que Zhao decida o no vender FTT de forma extrabursátil en lugar de directamente en el mercado, será una buena indicación de sus verdaderas intenciones.

Sin embargo, dado que la pelota está verdaderamente en la cancha de Zhao, no tiene la obligación de aceptar el resultado más favorable para Alameda y FTX. Desde el principio, Binance, sin duda, se encuentra en una posición más sólida: el intercambio tiene los criptomercados más líquidos del mundo, así como la mayoría de los usuarios. A pesar de las controversias pasadas, la percepción pública de Zhao es mucho mejor que la de Bankman-Fried en la actualidad. Discusiones recientes en torno a la criptorregulación, incluido un bajo rendimiento en un sin banco debate con el CEO de ShapeShift, Erik Voorhees, han pesado sobre la imagen del CEO de FTX.

Si Zhao decidiera vender en el mercado el FTT de Binance, probablemente causaría cierta volatilidad a corto plazo y obligaría a FTX o Alameda a recomprar la cantidad para apuntalar el precio del token. Sin embargo, con la información actual disponible, parece poco probable que esto por sí solo cause un daño grave. Una preocupación mayor para FTX es la percepción del mercado de tal evento. Si suficientes tenedores de FTT y clientes de FTX pierden la fe en el intercambio y su token, podría provocar una corrida bancaria, lo que resultaría en una situación mucho más grave.

Sin embargo, lo que FTX y sus entidades conectadas tienen de lo que carece Binance son conexiones gubernamentales y regulatorias. Bankman-Fried tiene una relación mucho mejor con los reguladores y los funcionarios del gobierno de los EE. UU. que Binance, ya que anteriormente brindó testimonio ante el Congreso y lideró los esfuerzos para redactar una regulación criptográfica en Washington, DC. la mayor parte de su riqueza a causas benéficas. Esta imagen ha funcionado bien con las élites ricas, lo que le valió un lugar en varias portadas de revistas e incluso una audiencia con los bien conectados Bill Clinton y Tony Blair en la criptoconferencia de FTX con sede en Bahamas a principios de este año.

Por el contrario, Binance ha tenido problemas con los reguladores en los EE. UU. y en el extranjero hasta hace poco. A lo largo de 2021, la empresa tuvo que retirar productos de su bolsa en varias jurisdicciones cuando incumplió las regulaciones locales. En Malasia, el gobierno incluso ordenó una prohibición total de Binance, diciéndole al intercambio que deshabilite su sitio web en el país. En otro lugar, el Departamento de Justicia de los EE. UU. solicitó documentos de Zhao y otros ejecutivos de Binance relacionados con los controles contra el lavado de dinero del intercambio y las comunicaciones que manejan los problemas de cumplimiento. A principios de este año, un informe de Reuters alegó que Binance había permitido que se procesaran más de 2350 millones de dólares en fondos criminales a través de su intercambio entre 2017 y 2021.

Aunque Zhao puede tener la ventaja en este momento, las conexiones de Bankman-Fried podrían cambiar las tornas si la disputa actual se convierte en un conflicto en toda regla. Si bien ambas partes han expresado su deseo de trabajar juntas, aún no está claro si podrán dejar de lado sus diferencias por el bien del ecosistema criptográfico más amplio.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, el autor tenía FTT y varias otras criptomonedas.