Una posible bancarrota del Capítulo 11 de Genesis Trading y la empresa matriz DCG sigue deprimiendo el sentimiento en el mercado de Bitcoin. Génesis comentó por última vez en Twitter el 16 de noviembre. La empresa matriz DCG habló por última vez el 18 de noviembre a través de la plataforma de redes sociales.
Los inversores, sin embargo, parecen tener una visión bastante positiva del silencio. Como muestran los datos recientes del mercado de predicción descentralizado más grande del mundo, Polymarket, los participantes del mercado ahora estiman la probabilidad de una insolvencia de Genesis en solo el 59% para fin de año (EOY).
El valor máximo fue del 81%. Por lo tanto, la narrativa parece haber girado en la medida en que el problema se puede solucionar para Génesis y DCG. Las opiniones de los expertos actualmente sugieren que se trata más de una escasez de liquidez que de un problema de solvencia para DCG.
Los expertos de Bitcoin advierten contra el falso pánico
Bitcoin OG Samson Mow explicado que el grupo DCG tiene activos reales y negocios generadores de ingresos, y el problema es principalmente una escasez de liquidez.
Según Mow, Genesis y DCG tienen suficientes activos para pagar las deudas, pero no están disponibles en efectivo. En el peor de los casos, la quiebra de Genesis y DCG “parece poco probable” para él.
Dado que DCG tiene altos ingresos y activos, la insolvencia de Génesis no sería el fin de la empresa matriz. En ese sentido, Mow considera que la teoría de que Grayscale podría liquidarse y los 634.000 BTC podrían llegar al mercado abierto también es “un resultado poco probable”.
DCG todavía tiene una serie de buenos activos, incluido Grayscale, que genera alrededor de $ 500 a $ 800 millones al año en tarifas de administración. Según Mow, el resultado probable es una reestructuración o una compra total por parte de un jugador más grande.
Ryan Selkis, fundador de Messari, actualmente huelgas un tono parecido. También advierte contra el alarmismo de que DCG simplemente puede “deshacerse” de sus acciones de GBTC. “Eso es parte de su crisis de liquidez, pero también es una buena noticia para los accionistas de GBTC y la lucha contra el FUD”, dijo Selkis.
La razón es que Grayscale tiene que seguir reglas estrictas. Por lo tanto, DCG no puede simplemente vender sus casi $ 800 millones en acciones de GBTC porque no es un ETF como se desea, sino un vehículo cotizado que se rige por la Regla 144.
Debido a esto, hay dos restricciones importantes. DCG debe hacer público un aviso de ventas propuestas. Además, existen topes a las ventas del 1% de las acciones en circulación o del volumen de negociación semanal.
Dado que GBTC tiene un volumen diario de ~4,5 mm de acciones, eso equivale a un límite trimestral de ventas de 2,5 mm de acciones ($23 mm/trimestre) según la prueba comercial y 6,9 mm de acciones ($62 mm/trimestre) según la prueba de activos.
Si Grayscale iniciara ventas forzadas, el precio de GBTC bajaría aún más y el descuento seguiría creciendo. Según Selkis, este problema de liquidez hace que sea mucho más probable que DCG-Genesis refinancie utilizando GBTC como garantía.
En el momento de la publicación, Bitcoin cotizaba a $ 16,157. Por lo tanto, la siguiente resistencia importante se encuentra actualmente en $16 310, mientras que el soporte en $16 050 es motivo de gran preocupación.
