Markets in Crypto Assets (MiCA) está siendo aclamado como el primer conjunto integral de reglas del mundo que tiene como objetivo poner los mercados de criptomonedas en gran parte no regulados bajo la regulación gubernamental.
Es parte de un paquete de finanzas digitales más amplio, también conocido como ‘Ley de resiliencia operativa digital (DORA)’, que tiene como objetivo proteger al sector de servicios financieros de actividades fraudulentas y es probable que se convierta en ley en julio de 2023, poniendo en marcha las reglas. entrará en vigor en enero de 2025 por etapas.
Mientras Estados Unidos está empantanado en la lucha por aclarar qué son los activos digitales, la Unión Europea, con MiCA en la imagen, se ha redoblado en cómo regular, en lugar de quién va a regular el espacio, un enfoque que podría demostrar ser un cambio de juego.
Pero la gran pregunta es cómo afectará MiCA al criptomercado europeo.
Anulando las preocupaciones de salida de Europa
El Consejo de la UE, que representa a 27 estados miembros, aprobó por unanimidad MiCA, convirtiéndose en la primera jurisdicción importante del mundo con un régimen de licencias criptográficas.
La recepción positiva recibida por el sólido marco regulatorio de la UE se puede atribuir al hecho de que los legisladores en su mayoría se han abstenido de adoptar el enfoque de “regulación por aplicación”. Por lo tanto, varios otros mercados y jurisdicciones han comenzado a mirar a MiCA como un precedente para mantenerse competitivos en el mercado global. Siguiendo sus pasos están países como el Reino Unido, Australia y Hong Kong.
Varios expertos han evaluado cómo MiCA podría dar forma al panorama regulatorio en la industria criptográfica más amplia.
La Directora de Cumplimiento de Banxa, Brinda Paul, por su parte, cree que MiCA establece un alto estándar para la protección del consumidor, lo que beneficiará enormemente a los clientes de un criptomercado más confiable. En una conversación con criptopatatael ejecutivo agregó además que “una mayor confianza del cliente tiene el potencial de aumentar la participación en la criptoeconomía”.
Se espera que su introducción sirva principalmente como catalizador al atraer tanto a nuevas empresas como a empresas destacadas, preparando el escenario para una competencia más sana.
En cuanto a los usuarios finales, Laura Chaput, jefa de cumplimiento regulatorio del creador de mercado Keyrock con sede en Bruselas, dijo que las reglas sobre gobernanza aumentarán la transparencia, las reglas sobre los emisores de monedas estables ofrecerán más “confianza de que sus tokens están debidamente reservados y canjeables, y las salvaguardias contra la manipulación del mercado aumentarán la integridad del mercado”.
Pero los cambios no serán muy significativos ni notables para las entidades reguladas que ya han promulgado procedimientos estrictos de KYC y AML. Pero los usuarios de intercambios no regulados o que no cumplen pueden encontrar problemas de retiro y probablemente se les pedirá que brinden información adicional sobre su identidad y fuente de fondos, según Przemyslaw Kral de Zonda.
Abordar las manipulaciones y el abuso del mercado
Hay especulaciones legítimas sobre cómo se podrían haber evitado las supuestas malas prácticas en FTX si MiCA se hubiera implementado antes. De hecho, el miembro del comité de economía del Parlamento Europeo, Stefan Berger, declaró anteriormente que la adopción de MiCA como un conjunto global de estándares regulatorios habría evitado que ocurriera tal desastre.
Al respecto, Paul de Banxa señaló que MiCA introduce medidas estrictas para promover un criptomercado seguro, transparente y justo, incluidas las divulgaciones de información privilegiada, prohibiciones estrictas de operaciones con información privilegiada, divulgación ilegal de información privilegiada y manipulación del mercado.
Por lo tanto, es seguro decir que obtener la autorización bajo el régimen regulatorio no será una tarea fácil, y los controles continuos ejercidos por las autoridades competentes generarán una actividad de cumplimiento sustancial y recurrente por parte de los proveedores de servicios criptográficos.
Tiana Whitehouse, directora de cumplimiento de CLC & Partners, explicó con más detalle:
“MiCA está ampliamente alineado con el Reglamento de Abuso de Mercado (MAR) existente de la UE, que se aplica a valores y derivados. Según la nueva legislación, los CASP y otros participantes que facilitan el comercio de criptoactivos en la UE deben tener controles adecuados para prevenir y detectar el abuso y la manipulación del mercado”.
Manzana de la discordia
MiCA se implementará en dos etapas. El primer período de introducción paulatina de 12 meses se ocupa de las monedas estables y el próximo período de 18 meses para el resto de la industria. Por ahora, la atención se centrará en su implementación, lo que implica ofrecer un amplio conjunto de reglas para el criptomercado.
En general, la regulación busca regular la emisión y provisión de servicios relacionados con criptoactivos y monedas estables. Pero ha dejado varios componentes de la industria de activos digitales fuera de su alcance. Uno de ellos son los tokens no fungibles.
A pesar de estar excluido de los requisitos explícitos del libro blanco de MiCA, es probable que el sector NFT aún sienta la influencia de la regulación, según Yuriy Brisov, cofundador y director legal de IOGINALITY NFT Marketplace. Añadió además,
“Al afectar indirectamente a los mercados de NFT al imponer reglas ALD/CTF, MiCA podría contribuir a una mayor transparencia y confianza en el floreciente mundo del arte digital, los coleccionables y más, elevando en última instancia el espacio de NFT”.
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