Arthur Hayes, cofundador de la plataforma de comercio de criptomonedas BitMex, publicó una larga publicación de blog el jueves argumentando que los bancos centrales se verán obligados a volver a “imprimir dinero” debido a diversas presiones económicas.
Esa impresión de dinero, argumentó, creará una inflación que hará subir el precio de formas alternativas de dinero, como las criptomonedas y el oro.
Inflación inevitable
en Hayes posiciónBajo el título “Contagio”, el ex director ejecutivo comenzó destacando las dificultades inmediatas de la economía mundial tras la decisión de los principales bancos centrales de endurecer la política monetaria.
“Los mercados más afectados fueron los mercados de deuda soberana, con una caída del mercado de bonos que ha sido casi la peor en la historia financiera humana registrada”, explicó.
Con el ajuste cuantitativo en vigor, los rendimientos de los bonos se han disparado hasta un punto insostenible en algunos mercados. El mes pasado, el Banco de Inglaterra se vio obligado a volver a la flexibilización cuantitativa para suprimir los rendimientos en rápido aumento de sus gilts a 10 y 30 años, lo que casi provocó la insolvencia de varios fondos de pensiones en el Reino Unido.
Hayes afirmó que otros bancos centrales finalmente “sucumbirán” a medidas similares para abordar problemas similares. El Banco Central Europeo (BCE), por ejemplo, ya está comprando bonos para algunos de sus estados miembros más débiles.
En particular, la UE sufre una falta de energía asequible debido a la actual política energética de Alemania. Según Hayes, esto puede dañar la producción económica de Alemania y su posición como exportador, haciendo que los países con los que comercia dejen de comprar sus productos con euros, que ya se están debilitando frente al dólar.
“Sin energía barata, Alemania tendrá que intentar salir de sus problemas con la impresión”, dijo Hayes. “Y al igual que cualquier otra nación, emitirán más bonos para cubrir las transferencias fiscales”.
A medida que Alemania emita más bonos, el cofundador dijo que sus rendimientos se dispararán, al igual que en el Reino Unido. Por lo tanto, la UE ampliará su política de flexibilización cuantitativa a Alemania y todos los demás mercados de bonos de la unión.
Cripto y oro
Dada su tesis de que la mayoría de los principales bancos centrales están “en camino” hacia el control de la curva de rendimiento, Hayes agregó que los “activos de riesgo globales fungibles”, como oro y criptobeneficiará.
“Dado que los mercados del oro y las criptomonedas son mucho más pequeños que los billones en dinero fiduciario que se imprimirán, en términos de moneda distinta al dólar estadounidense, estos activos se apreciarán”, dijo.
Incluso ante un obstinadamente agresivo Reserva Federal, Hayes sostiene que Bitcoin surgirá de los esfuerzos combinados de otros bancos centrales. Esto se debe a una oportunidad de arbitraje que surgirá en los mercados de divisas tanto para Bitcoin como para el oro, lo que en última instancia aumentará el valor en USD de cada uno.
“Este proceso no será inmediato”, concluyó. “Una vez que los políticos pongan en marcha las políticas necesarias para aplacar a su electorado, los mercados de bonos no tendrán nada de eso”.
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